-
ประธาน Fed Kevin Warsh ส่งสัญญาณเข้มงวดทางการเงินในการประชุม Jackson Hole ส่งผลให้ตลาดปรับโอกาส Fed ขึ้นดอกเบี้ย 25bp ในการประชุม 15-16 ก.ย. จากราว 35% ก่อนสุนทรพจน์ เป็น 48-57%
-
ผลกระทบต่อเนื่องคือ yield curve flatten ชัดเจน ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นตาม และตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดลบเล็กน้อยจากแรงเทขายกลุ่มเทค
-
K WEALTH คาดว่า Fed น่าจะยังคงดอกเบี้ยในรอบการประชุมเดือน ก.ย. แต่ Yield ในตลาดอาจจะยังคงผันผวนต่อ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อ NAV ของ K-GDBOND ได้บ้าง ผู้ที่มีสถานะการลงทุนอยู่แล้ว แนะนำถือต่อเนื่องจาก Carry Yield ที่สูงจะช่วยลดความผันผวนได้
Market Update
ประธาน Fed Kevin Warsh กล่าวสุนทรพจน์ที่ Jackson Hole (28 ส.ค. 2026) ย้ำว่าเงินเฟ้อยังอยู่เหนือเป้าหมาย 2% และ Fed “ยังมีงานต้องทำ” แม้ตัวเลข CPI/PCE ฤดูร้อนจะออกมาดีกว่าคาด แต่ความเร็วของการชะลอยังไม่ดีขึ้นชัดเจน ทั้งนี้ Warsh ยังคงยืนกรานไม่ให้ forward guidance เหมือนเดิม แต่ตลาดตีความน้ำเสียงโดยรวมว่า hawkish ชัดเจนกว่าครั้งก่อน ส่งผลให้ตลาดปรับโอกาส Fed ขึ้นดอกเบี้ย 25bp ในการประชุม 15-16 ก.ย. จากราว 35% ก่อนสุนทรพจน์ เป็น 48-57%
ผลกระทบต่อเนื่องคือ yield curve flatten ชัดเจน: ฝั่งสั้น (2Y) พุ่งแรงสะท้อน rate-hike repricing ขณะที่ฝั่งยาว (10Y/30Y) ขยับขึ้นเพียงเล็กน้อย ส่วนหนึ่งเพราะยังมีแรงหนุนจาก Treasury buyback ที่กดฝั่งยาวอยู่ ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นตาม ส่วนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดลบเล็กน้อยจากแรงเทขายกลุ่มเทค
Related Indices & Funds
- US 10Y Treasury Yield: 4.72% (+5bp, 1D)
- US 30Y Treasury Yield: 5.21% (+2bp, 1D)
- US 2Y Treasury Yield: 4.34% (+11bp, 1D)
- DXY (Dollar Index): 99.55 (+0.4%, 1D)
- Nasdaq Composite: -0.52% (1D)
(ข้อมูล ณ วันที่ 28 ส.ค. 2569)
Market Outlook
- Warsh ส่งสัญญาณ hawkish ชัดแต่ยังคงอาศัยข้อมูลในการตัดสินใจ ดังนั้นความเสี่ยงทั้งปรับขึ้นหรือคงดอกเบี้ย ยังคงมีอยู่ทั้ง 2 ทางจนถึงวันประชุมจริง 15-16 ก.ย. เนื่องจากทุก data release (CPI/PCE ส.ค.) จะมีผลต่อการเคลื่อนไหว Yield ที่รุนแรง
- ฝั่ง short-end (2Y) จะยัง sensitive และผันผวนสูงสุด เพราะ probability hike ยังไม่ถึง majority ชัดเจน (57% ไม่ใช่ 80-90%)
- ฝั่ง long-end (10Y/30Y) ยังได้แรงพยุงจาก Treasury buyback program คู่ขนาน ทำให้ downside ของราคาพันธบัตรระยะยาวจำกัดกว่าฝั่งสั้น แม้ Fed จะ hike จริง
คำแนะนำจาก K WEALTH
- เรายังคงคาดว่า Fed น่าจะยังคงดอกเบี้ยในรอบการประชุมเดือน ก.ย. นี้ดังเดิม แต่ Yield ในตลาดอาจจะยังคงผันผวนต่อ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อ NAV ของ K-GDBOND ได้บ้าง
- สำหรับลูกค้าที่มีสถานะการลงทุนอยู่แล้ว แนะนำถือเนื่องจาก Carry Yield ที่สูงจะช่วยลดความผันผวนได้
- สำหรับลูกค้าใหม่ แนะนำทยอยเข้าลงทุนในช่วงที่ Yield ปรับเพิ่มขึ้น
หมายเหตุ:
- ความเสี่ยงกองทุนระดับ 5 ได้แก่ K-GDBOND
- นโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ได้แก่ K-GDBOND
- ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน (ตัวอย่างเช่น ระยะเวลาการรับเงินค่าขายคืน T+6 หมายถึง จะได้รับเงินค่าขายคืน 6 วันทำการถัดจากวันที่ทำรายการ (T+6) เช่น ขายคืนวันจันทร์ จะได้รับเงินค่าขายคืนวันอังคารของสัปดาห์ถัดไป (กรณีไม่มีวันหยุดอื่น นอกจากเสาร์-อาทิตย์)) โดย T+2 ได้แก่ K-GDBOND